Финансовый анализ деятельности предприятий и организаций получает в последнее время все более широкое распространение. В том числе и в Центральном банке РФ, который использует его при установлении степени кредитных рисков, связанных с предоставлением кредитов и гарантий, при покупке векселей третьих лиц, при оценке степени кредитоспособности поручителей по кредитам, а также финансового состояния эмитентов ценных бумаг.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала:
(8)
где Впр. – выручка от реализации продукции.
Итак, коэффициент общей оборачиваемости капитала для ОАО «Евро-экспорт» составит:
В 2005 году Кк = 213090/464735=0,46
В 2006 году Кк = 289637/404218=0,72
В 2007 году Кк = 2060983/471837=4,38.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
(9)
где Впр. – выручка от реализации продукции;
Собств. ср.- источник собственных средств предприятия.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала составляет:
В 2005 году Кс к = 213090/435=489,9
В 2006 году Кс к = 289637/499=580,4
В 2007 году Кс к = 2060983/1764=1168,4
1.3. Оценка финансового состояния предприятия
Целью экспресс-анализ финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
Таблица 1
Агрегированный бухгалтерский баланс ОАО «Евро-экспорт» за 2005-2007 гг., тыс. руб.
Показатели 2005 год 2006 год 2007 год
Внеоборотные активы
Основные средства 230 189 125
Итого по разделу 1 230 189 125
2. Оборотные активы
Запасы 1156 1965 3250
В том числе:
Готовая продукция и товары для перепродажи 0 0 3250
НДС по приобретенным ценностям 8 3 -
Дебиторская задолженность (краткосрочная) 463325 401236 391063
В том числе
Покупатели и заказчики 323658 286600 177010
Краткосрочные финансовые вложения 0 0 71848
Денежные средства 16 825 2301
Итого раздел 2 464505 404029 471712
Баланс по активу 464735 404218 471837
Показатели 2005 год 2006 год 2007 год
3. Капитал и резервы
Уставный капитал 15 15 15
Нераспределенная прибыль 420 484 1749
Итого раздел 3 435 499 1764
4. Долгосрочные обязательства 400020 373582 368059
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты 23653 19864 33347
Кредиторская задолженность 41062 10772 68667
Итого по разделу 5 64715 30636 102014
Баланс по пассиву 464735 404218 471837
Таким образом, из таблицы видно, что в 2007 году сократились внеоборотные активы фирмы на 105 тыс. руб. Динамика оборотного капитала – положительная, то есть мобильная часть средств предприятия увеличилась. Денежные средства увеличились с 16 тыс. руб. в 2005 году до 825 тыс. руб. в 2006 году и 2301 тыс. руб. в 2007 году. Дебиторская задолженность сократилась в 2005г., она составляла 463325 тыс. руб., в 2006 г., она составляла – 401236 тыс. руб., в 2007 г., она составляла – 391063 тыс. руб. Запасы предприятия увеличились в 2005 г., -1156 тыс. руб., в 2006 г.-1965 тыс. руб., в 2007 г.-3250 тыс. руб. Таким образом, произошло увеличение величины ликвидных активов. Положительным фактором можно назвать также сокращение дебиторской задолженности. В 2005 году дебиторская задолженность по сравнению с 2007 годом сократилась на 72262 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения увеличились на 71848 тыс. руб.
В структуре капитала преобладает заемный капитал в 2005 году – 464300 тыс. руб., в 2006 году – 403719 тыс. руб., в 2007 году – 470073 тыс. руб., то есть произошло увеличение на 5773 тыс. руб.
Таблица 2.
Агрегированный отчет о прибылях и убытках ОАО «Евро-экспорт» за 2005-2007 гг., тыс. руб.
Показатели 2005 год 2006 год 2007год
Выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) 213090 289637 2060983
Себестоимость проданных товаров (работ, услуг) 211810 288345 2052050
Валовая прибыль 1280 1292 8933
Коммерческие расходы 67 58 2269
Управленческие расходы 41 0 180
Прибыль от продаж 1172 1234 6486
Проценты к получению 0 0 2733
Проценты к уплате 5232 5232 64034
Прочие операционные доходы 50780 52946 52719
Прочие операционные расходы 52490 54608 38793
Внереализационные доходы 8790 9020 71539
Внереализационные расходы 2300 2509 29507
Прибыль (убыток) до налогообложения 720 851 1141
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи 172,8 204,24 273,84
Чистая прибыль (нераспределенная) 547,2 646,76 867
Таким образом, расходы предприятия увеличились в 2007 году, себестоимость продукции увеличилась на 1840210 тыс. руб., управленческие и коммерческие расходы увеличились на 139 тыс. руб. и 2202 тыс. руб. соответственно. Сократились прочие операционные расходы на 13697 тыс. руб., внереализационные расходы увеличились на 27207 тыс. руб.
Итак, в 2007 году показатели прибыли предприятия увеличились. Валовая прибыль увеличилась на 7653 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом, прибыль от продаж увеличилась на 5312 тыс. руб. Чистая прибыль предприятия увеличилась на 319,8 тыс. руб. Прогнозы продаж выражаются как в денежных, так и в физических единицах, и в любом случае помогают определить влияние цены, объема производства и инфляции на потоки наличных денежных средств предприятия. Прогноз объемов продаж по конкретному виду продукции может быть представлен таблицей 3.
Таблица 3
Прогноз объемов продаж
Показатель 2005 год 2006 год 2007 год
Объем продаж в натуральном выражении, тонн 53 69 238
Цена за единицу продаж, тыс. руб. 4018 4243 8647
Индекс цен, 1 1,35 0,9
Объем реализации в денежном выражении 213090 289637 260983
Таблица 4
Текущий бюджет ОАО «Евро-экспорт», тыс. руб.
Показатели 2005 год 2006 год 2007 год
2. Текущие затраты (издержки)
Материальные затраты 108602 115328 896758
Амортизация основных средств и нематериальных активов 16290,3 17299,2 134513,7
Расходы на оплату труда 31800 49010 609120
Налоговые платежи, относимые на издержки 28581 71989 189631
Прочие прямые затраты 53260 56987 198635
Накладные расходы, относимые к текущим затратам 24608,7 21115,8 32325,3
Итого текущие затраты 263142 331729 2112561
2. Доходы от операционной деятельности
Доход от реализации продукции 213090 289637 2060983
Прочие доходы от операционной деятельности 50780 52946 52719
Итого операционные доходы 263870 332583 2113702
3. Налоговые платежи, входящие в цену продукции (НДС) 8 3 0
4. Чистый доход (2-3) 263862 332580 2113702
5. валовая операционная прибыль (4-1) 720 851 1141
6. налоговые платежи, уплачиваемые за счет прибыли 172,8 204,24 273,84
7. Чистая операционная прибыль (5-6) 547,2 646,76 867
Прогноз движения денежных средств - финансовый документ, получающий в российской практике в последние годы все большее распространение. Он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничения направлений деятельности при разработке прогноза позволяют повысить результативность управления денежными потоками.
Прогноз движения денежных средств помогает финансовому менеджеру в оценке использования предприятием денежных средств и в определении их источников. В дополнение к изучению отчетной информации прогнозные данные позволяют оценить будущие потоки, а следовательно, перспективы роста предприятия и его будущие финансовые потребности.
Финансирование инвестиций включалось в прогноз после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматривались с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов. Прогноз движения денежных средств оформляется в виде баланса.
Таблица 5
Бюджет движения денежных средств
Потоки денежных средств 2005 год 2006 год 2007 год
приток отток приток отток приток отток
I. Потоки денежных средств от операционной деятельности
Выручка от реализации продукции, работ, услуг 213090 289637 2060983
Авансы полученные 14 2284 4359
Прочие поступления 3941 3733 4519
Расчёты с персоналом по оплате труда 28306 39951 473317
Оплата приобретённых товаров, работ, услуг 150373 163827 674554
Отчисления во внебюджетные фонды 15209 25536 126508
На выдачу авансов 3494 9059 135803
Расчёты с бюджетом 13373 46453 63123
Краткосрочные финансовые вложения - - 71848
Уплаченные проценты по кредиту 5232 5232 64034
Прочие выплаты 16093 7306 469748
Итого по I разделу 217045 218707 295654 297364 2070361 2078935
Чистый денежный поток от операционной деятельности (1662) (1710) 13926
II. Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности
Выручка от продажи основных средств и нематериальных активов 3 423 651
Дивиденды, % 0 0 2733
Приобретение внеоборотных активов 659 3873 11121
Долгосрочные финансовые вложения 0 0 0
Итого по II разделу 3 659 423 3873 3384 11121
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (656) (3450) (7737)
Ι Ι Ι. Потоки денежных средств по финансовой деятельности
Полученные кредиты и займы 8790 9020 71539
Погашение основной суммы долга по кредитам 6468 3051 53752
Итого по III разделу 8790 6468 9020 3051 71539 53752
Чистый денежный поток от финансовой деятельности 3490 6511 42032
Всего движение средств по предприятию 225838 225834 305097 304288 2145284 2143808
Чистый денежный поток (общее изменение денежных средств) 4 809 1476
Денежные средства и их эквиваленты на начало отчётного периода 12 16 825
Денежные средства и их эквиваленты на конец отчётного периода 16 825 2301
Важной составной частью механизма управления финансовой деятельностью предприятия являются системы и методы ее анализа. Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.
При определении платежеспособности желательно рассмотреть финансовую независимость и финансовую устойчивость предприятия, а также коэффициент соотношения заёмных и собственных средств. Финансовую устойчивость или коэффициент финансового риска (левериджа) определим по формуле:
(1)
где СК – собственный капитал;
ЗС – заёмные средства;
Этот коэффициент отражает отношение всех обязательств предприятия – кредитов, займов, кредиторской задолженности к собственному капиталу и показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.
Финансовая устойчивость предприятия составила:
В 2005 году Фу = 464300/435=1067,4
В 2006 году Фу = 403719/499=809,1
В 2007 году Фу = 470073/1764=266,5
Рис. 4. Финансовая устойчивость ОАО «Евро-экспорт»
Итак, из графика видно, что финансовый леверидж (риск) предприятия сократился в 20076 году на 800,9 то есть увеличилась финансовая устойчивость «Евро-экспорт».
Коэффициент финансовой независимости свидетельствует об удельном весе собственного капитала в балансе капитала, и какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счёт собственного капитала. Вычисляется по формуле:
(2)
где СК – собственный капитал;
БК – баланс капитала.
Финансовая независимость предприятия составляет:
В 2005 году Фн = 435/464735=0,0009
В 2006 году Фн = 499/404218=0,0012
В 2007 году Фн = 1764/471837=0,004
Рис. 5. Финансовая независимость ОАО «Евро-экспорт»
Из графика видно, что финансовая независимость увеличилась на 0,0031, за счёт увеличения доли собственного капитала в валюте баланса предприятия.
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом или коэффициент платёжеспособности (соотношение заемных и собственных средств) вычисляется по формуле:
(3)
где ЗС – заёмные средства;
СК – собственные средства предприятия.
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платёжеспособности) составляет:
В 2005 году Кпокр = 435/464300=0,0009
В 2006 году Кпокр = 499/403719=0,0012
В 2007 году Кпокр = 1764/470073=0,004
Так как доля собственных средств в балансе капитала мала, то значение коэффициента платёжеспособности равно значению коэффициента финансовой независимости.
Коэффициент текущей задолженности определяется по формуле:
(4)
где КО – краткосрочные обязательства;
БК – баланс капитала.
Данный коэффициент показывает, какая часть активов сформирована за счёт заёмных ресурсов краткосрочного характера.
Коэффициент текущей задолженности составит:
В 2005 году Ктз = 64715/464735=0,14
В 2006 году Ктз = 30636/404218=0,08
В 2007 году Ктз = 102014/471837=0,22
Рассмотрим динамику коэффициента текущей задолженности на графике 5.
Таким образом, коэффициент текущей задолженности предприятия увеличился в 2006 году на 0,08.
Рис. 6. Текущая задолженность ОАО «Евро-экспорт»
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
(5)
где ДС – денежные средства предприятия,
КФ - краткосрочные финансовые вложения,
КО - сумма краткосрочных обязательств предприятия (III раздел пассива баланса).
Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
Итак, коэффициент абсолютной ликвидности составит:
В 2005 году Кабс. лик. = 16/64715=0
В 2006 году Кабс. лик. = 825/30636=0,03
В 2007 году Кабс. лик. = (2301+71848) / 102014=0,73
Итак, в 2007 году коэффициент абсолютной ликвидности предприятия резко увеличился и составил 0,73, в 2006 году – 0,03, в 2005 году – 0, и превышает нормативный показатель. То есть платёжеспособность предприятия в 2007 году повысилась и в текущем году предприятие может на 73% погасить свои долги.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, который рассчитывается по формуле:
(6)
где ДС – денежные средства предприятия,
КФ - краткосрочные финансовые вложения,
НДС - НДС по приобретенным ценностям;
ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
КО - сумма краткосрочных обязательств предприятия.
При расчёте этого коэффициента удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.
Коэффициент срочной ликвидности предприятия составит:
В 2005 году Ксроч. лик. = (16+8+463325) / 64715=7,16
В 2006 году Ксроч. лик. = (825+3+401236) / 30636=13,12
В 2007 году Ксроч. лик. = (2301 + 71848+391063) / 102014=4,56
Итак, в 2007 году сократилась срочная ликвидность предприятия на 2,6 по сравнению с 2005 годом, однако значение коэффициента срочной ликвидности предприятия в 2007 году выше нормативного показателя.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов), рассчитывается по следующей формуле:
(7)
где Оба (З – Р буд. пер.) - сумма оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов (II раздел актива);
КО - сумма краткосрочных обязательств предприятия (III раздел пассива).
Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.
Рассчитаем текущую ликвидность компании:
В 2005 году Ктек. лик. = 464505/64715=7,18
В 2006 году Ктек. лик. = 404029/30636=13,19
В 2007 году Ктек. лик. = 471712/102014=4,62
Таким образом, значения коэффициентов срочной и текущей ликвидности предприятия почти равны. Итак, наблюдается тенденция снижения покрытия оборотных пассивов оборотными активами предприятия. Однако показатель текущей ликвидности в 2006 году выше нормативного показателя.
Наличие негативных моментов финансовой деятельности ОАО «Евро-экспорт» характеризуется следующим: в балансе капитала предприятия преобладают заёмные источники, доля собственного капитала составляет в 2007 году 0,2%. Доля заёмных средств в течение трёх практически не изменилась, сократилась лишь на 0,1%; увеличились краткосрочные займы на 9694 тыс. руб. и резко увеличилась кредиторская задолженность предприятия на 27605тыс. руб. в 2007 году; коэффициент текущей задолженности предприятия увеличился в 2007 году на 0,077 в результате увеличения краткосрочных займов и кредитов; в 2007 году сократилась срочная и текущая ликвидность предприятия на 2,56 по сравнению с 2005 годом; наблюдается тенденция снижения покрытия оборотных пассивов оборотными активами предприятия; расходы предприятия увеличились в 2007 году, себестоимость продукции увеличилась на 1840240 тыс. руб., управленческие и коммерческие расходы увеличились на 139 тыс. руб. и 2202 тыс. руб. соответственно, внереализационные расходы увеличились на 27207 тыс. руб.
Положительные моменты финансовой деятельности предприятия: долгосрочные кредиты предприятия сократились в 2007 году на 31526 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом; к 2007 году увеличились оборотные активы, темп роста которых составил по отношению к 2005 году 101,6%, темп роста валюты баланса составил 101,5%; динамика оборотного капитала – положительная, то есть мобильная часть средств предприятия увеличилась. Таким образом, произошло увеличение величины ликвидных активов; в 2007 году дебиторская задолженность по сравнению с 2005 годом сократилась на 31526 тыс. руб.; краткосрочные финансовые вложения увеличились на 71848 тыс. руб.; финансовый леверидж (риск) предприятия сократился в 2007 году на 800,9, то есть увеличилась финансовая устойчивость предприятия; в 2007 году коэффициент абсолютной ликвидности предприятия увеличился на 0,73 и превышает нормативный показатель. Платёжеспособность предприятия в 2007 году повысилась и в текущем году компания может на 73% погасить свои долги; значения коэффициентов срочной и текущей ликвидности предприятия в 2007 году выше нормативного показателя. Выручка от продажи продукции увеличилась на 1847893 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом, валовая прибыль увеличилась на 7653 тыс. руб., прибыль от продаж увеличилась на 5312 тыс. руб. Чистая прибыль предприятия увеличилась в 2006 году на 319,8 тыс. руб.; показатель эффективности работы компании высокий (49,1% в 2006 году).
Рассмотренная система планирования мало приближена к тому уровню, который достигли в планировании деятельности ведущие западные и российские компании: когда абсолютно все планы взаимосвязаны и постоянно можно проводить мониторинг плана и факта (исполнения плана). Кроме того, на предприятии не определены ответственные за те или иные финансовые показатели, за неисполнение планов фактически не с кого спрашивать. Следовательно, необходима новая система финансового планирования предприятия ОАО «Евро-экспорт».
Итак, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия, сократив простои машин, оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику; ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности.
Для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо:
-использовать мощности
- сократить простой машин, оборудования рабочей силы
- оперативно реагировать на конъюнктуру рынка
В приложении представлены четыре основных источника, генерирующие информационные потоки при планировании ОАО «Евро-экспорт» запасов готовой продукции в складской системе дистрибьюции: требования потребителей, прогнозы объемов продаж, решения в дистрибьюции и логистические издержки по управлению запасами в дистрибутивной сети. На рисунке 7 представлены информационные потоки в планировании запасов.
Рис. 7 Информационные потоки в планировании запасов
Информация, отражающая требования потребителей, детализирует классы и группы потребителей в определенном сегменте рынка, схемы доставки готовой продукции каждой группе и организацию логистического сервиса ит.д. Типовые элементы информационных потоков этого источника представлены в таблице 6. Они включают четыре группы информационных потоков: продуктовые требования, стоимость готовой продукции, процедуры заказов и доставки готовой продукции потребителям.
Таблица 6
Элементы информационных потоков, отражающих требования потребителей
Группа информационных потоков Элементы информационных потоков
Информация о продуктовых требованиях Специфические требования индивидуальных покупателей и их групп
Требования к продуктовому ассортименту
Версии готовой продукции или стандарты конфигурации
Качество готовой продукции и стандарты сервиса
Информация о ценах Диапазон цен для конкурентных видов готовой продукции и продуктового ассортимента
Условия контрактов или договоров поставки, относящиеся к ценам
Дополнительные ценовые ограничения на услуги дистрибьюторов, объем поставок, страхование, упаковку, маркировку и т. п.
Информация процедурах заказов Требования наличия готовой продукции в определенных пунктах размещения ее запасов и торговых точках
Объем заказов потребителей и спецификации продуктового ассортимента
Минимальный объем заказа на готовую продукцию
Процедура сбора заказов
Коммуникационные каналы для сбора заказов
Спецификации и частота заказов
Процедура возврата заказа
Информация о доставке (поставке) готовой продукции Длительность цикла выполнения заказа
Частота поставки заказанных партий готовой продукции
Требования к выполнению заказа в полном объеме
Требования к процедуре получения заказов потребителями
Процедура возврата заказа
Требования к качеству доставки
Требования к предпродажному и послепродажному сервису
Информационные источники для прогнозирования объемов продаж включают в себя такие данные, как:
- ретроспективная информация о продажах конкретного ассортимента продукции;
-объемы продаж конкурентов;
- общий объем продаж данного сегмента рынка;
- общий рыночный спрос на готовую продукцию;
- точность и достоверность ретроспективной информации;
- стадии жизненного цикла товара и составляющие логистичесих циклов;
- планируемые изменения в атрибуты готовой продукции;
- планы продвижения товара на рынок;
- ценовые изменения;
- прогнозы наличия готовой продукции в системе дистрибьюции;
- прогноз развития новых рынков и т.п.
Похожие рефераты:
- Анализ деловой активности работы организации
Финансовый анализ деятельности предприятий и организаций получает в последнее время все более широкое распространение. В том числе и в Центральном банке РФ, который использует его при устан...- Анализ деловой активности
Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности. Деловую активность предприятия можно представить как си...- Анализ деловой активности предприятия
Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства и сбыта продукции, осуществление общего управления компанией, используются в финансовой деятельности. Их характерна...- Анализ показателей деловой активности предприятия
Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени его деловой активностью. Показатели деловой активности отражают интенсивность ...- Анализ финансового состояния и деловой активности предприятия
Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы. Финансовое состояние организации оценивается показателями, ха...
|
Дипломные работы 
